Bokanmeldelse: Handlingsalternativer ved utløp, av Jeff Augen 25. juli 2009 kl. 07:48 Denne lille boken Handlingsalternativer ved utløp: Strategier og Modeller for å vinne Endgame. av Jeff Augen (FT Press, 2009) er tett pakket inn i 141 sider med høy teknisk analyse og forklaring. Det er Mr. Augens tredje bok om opsjoner, de to første er The Volatility Edge i Options Trading og The Option Trader Workbook. De er alle relativt tette bøker og er ikke lett tilgjengelige for weekendleseren som er ivrig etter å lære å tjene penger på handelsalternativer. Handelsalternativer ved utløp er en god bok for de som er seriøse opsjonshandlere og ønsker å utforske andre strategier som han eller hun ikke er helt kjent med. Boken handler om handel og ikke om å investere. Det handler om å utnytte markedets ineffektivitet for å tjene penger. For å sitere forfatteren fokuserer utløpshandel bare på den underliggende matematikken. Det er ikke avhengig av økonomiske spådommer, selskapsresultater eller markedsretning. Det er ikke en lett ting å gjøre: Trading subtile prisforvridninger i opsjonsmarkedet er en kompleks affære som krever en uvanlig blanding av priskunnskaper og dagskompetanse. Utløpshandel er et matematisk spill som er tydelig forskjellig fra aksjeplukking. Siden aksje - og indeksopsjoner utløper den tredje fredag i hver måned, er utløpshandel konsentrert på en bestemt tid hver måned. Faktisk er utløpshandel konsentrert i de siste timene i hver utløpssyklus og domineres av uvanlige markedskrefter og prisforvridninger. Hvorfor oppstår disse uregelmessighetene? Fordi det er en sammenbrudd av tradisjonelle opsjonsprisberegninger som er avhengige av volatilitet og tidsforfall for å representere risiko, sier Augen. Med andre ord kan misprising av en opsjon finne sted i løpet av tiden fram til opsjonskontraktens utløp. Ifølge Augen kan avkastningen være betydelig: Utløpshandel gir enorme muligheter som skaleres med hvor mye tid og innsats en investor er villig til å bruke. Men det er ikke lett. For å følge forfatterens tilnærming må du ha tilgang til en stor og nøyaktig database med aksje - og opsjonspriser. Du må ha tilstrekkelig datamaskin ferdigheter, og å kunne programmere kan være svært gunstig. Og du kan ikke vurdere dette for å være deltidsansatt. Du må være en dedikert og disiplinert utøver av opsjonshandel. Augen har en profesjonell bakgrunn i datamaskiner og dataprogrammering, samt erfaring i handelsalternativer. Etter å ha introdusert sitt emne i første kapittel (det er bare tre kapitler), får Augen umiddelbart inn i datakravene for utløpshandel. Disse kravene er ganske signifikante og koker ned for å få minutt for minutt data på et stort antall aksjer og alternativer. Det er leverandører av slik informasjon. Selv om mengden informasjon som trengs er stor, kan tilstrekkelig databaser bygges og tilpasses av mange investorer selv med liten innsats og ingen programmering ved hjelp av evner fra Microsoft Excel. I kapittel 1 forklarer Mr. Augen mekanikken for utløpsprisdynamikk, slik at man forstår hvordan prisforvridningene han snakker om, kan forekomme. Med denne informasjonen i hånden kan man flytte til kapittel 2 hvor forfatteren beskriver hvordan man arbeider med statistiske modeller for å velge kandidater og identifisere muligheter som handel kan finne sted. Man må forberede seg på utløpsdagen ved å utvikle en forståelse for hver situasjon hvordan opsjonsprisemodellene utfører når tidsperioden før utløpet kollapser. I kapittel tre presenterer Augen en rekke utløpsspesifikke handelsstrategier. Disse strategiene fokuserer primært på forskjellige tidsrammer som et alternativ beveger seg mot det punktet det utløper. Denne boken er et flott eksempel på hvordan markedets ineffektivitet identifiseres, og hvordan strategier blir da opprettet for å utnytte mulighetene som har oppstått av ineffektiviteten. Forfatteren er stump nok til å opplyse at hele innsatsen er relatert til prisforvridninger som oppstår på grunn av matematiske modeller for opsjonsprising og hvordan disse modellene brytes ned som tiden for utløp nærmer seg. Det er ingenting magisk om denne tilnærmingen, ingenting knyttet til verdi eller ledelse eller investering. Innsatsen er utelukkende en handel basert på markedssvikt. Ulempen med å finne ineffektivitet som disse og deretter utvikle strategier for å utnytte mulighetene de presenterer er at prosessen fører til større effektivitet i markedet og reduksjon eller eliminering av muligheten. Historisk ser vi at denne prosessen foregår igjen og igjen. Prosessen er fanget i begrepet The Law of One Price, eller den ikke arbitrage tilstanden der det hevdes at bevegelsen for å utnytte prisforvrengning eliminerer prisforvrengningene. Dette er grunnen til at de fleste handelsfolk ikke ønsker å avsløre hvilke typer transaksjoner de er involvert i. Folk på Long Term Capital Management var opptatt av å holde seg stille om hva de gjorde fordi de sa at hvis de ga informasjon om hva de gjorde, alle andre ville gjøre det og mulighetene for gevinst ville forsvinne. I de fleste tilfeller får mange mennesker til å ta tak i hva disse arbitragrene gjør, og de kopierer dem, og mulighetene går bort. Selvfølgelig er en følge av dette at hvis alle er med på de samme transaksjonene samtidig, vil de vanligvis avvike transaksjonene samtidig hvis transaksjonene ikke går bra. Dette øker selvsagt risikoen for å engasjere seg i slike transaksjoner. En interessant kommentar jeg har sett på denne boken er at en anmelder av boken fant det interessant at Mr. Augen ga informasjonen han gjorde og strategiene han har jobbet med. Siden strategiene tilsynelatende var vellykkede, spurte anmelderen hvorfor forfatteren ville frigjøre dem, fordi dette ville resultere i at andre mennesker tjene penger ved hjelp av strategiene, men ville bringe en slutt på prisforvridningene som strategiene var basert på. Punkt godt tatt Dette er en interessant bok, ikke bare når det gjelder å lære om en mulighet til å tjene penger i handelsalternativer, men også for innsiktet gir forfatteren oss inn i prosessen med å finne slike muligheter og finne teknikker for å tjene på dem. Denne boken beskriver hvordan finansiell innovasjon foregår og hjelper oss til å forstå hvorfor finansiell innovasjon ikke vil bli eliminert gjennom en regel som kommer fra den økonomiske stormen. Les hele artikkelenTrading Options ved utløp: Strategier og Modeller for å vinne Endgame Equity og indeksalternativene utløper den tredje fredag i hver måned. Når det øyeblikket nærmer seg, skaper uvanlige markedskrefter kreftfordrejninger som sjelden forstås av de fleste investorer. Disse forvrengningene gir opphav til utestående handelsmuligheter. Flere aksje - og indeksopsjoner utløper den tredje fredagen i hver måned. Når det øyeblikket nærmer seg, skaper uvanlige markedskrefter kreftfordrejninger som sjelden forstås av de fleste investorer. Disse forvrengningene gir opphav til fremragende handelsmuligheter med enormt potensial for profitt. I handelsalternativer ved utløp: Strategier og Modeller for å vinne Endgame, utforsker ledende alternativer handelsmann Jeff Augen denne ekstraordinære muligheten med aldri før publiserte statistiske modeller, prismessige analyser per minutt og optimerte handelsstrategier som regelmessig leverer avkastning på 40- 300 per handel. Du lærer hvordan du strukturerer stillinger som fortjener prisforvrengning i slutten av kontrakten med bemerkelsesverdig lav risiko. Disse strategiene er ikke avhengige av din evne til å velge aksjer eller forutsi markedsretning, og de krever bare en eller to dager med markedseksponering per måned. Augen diskuterer også: - Tre kraftige end-of-cycle-effekter ikke forstått av moderne prismodeller - handler kun en eller to dager hver måned og unngår eksponering over natten - utnytte den overraskende kraften til utløpsdags prisdynamikk Hvis du er på utkikk etter en nyskapende ny måte å reignite dine avkastninger uansett hvor markedene beveger seg, du har funnet det i trading alternativer ved utløp. Lær og dra nytte av Jeff Augens bok: Den forklarer tydelig hvordan man kan dra nytte av markedets ineffektivitet ved å kollidere implisitt volatilitet, effekt av strykpris og tidsforfall. En må-les for enkeltpersoner som er opsjonsorienterte .-- Ralph J. Acampora, CMT, Direktør for teknisk analyse, New York Institute of Finance En fantastisk, innsiktbar bok full av omhyggelig utarbeidet statistikk om anomalier som omgir alternativutløp. Augen presenterer ikke bare et sett med effektive handelsstrategier for å kapitalisere på disse uregelmessighetene, han går gjennom prestasjonene av hver på flere utløp. Hans råd er praktisk og lett anvendelig: Han skisserer vanlige fallgruver, gir veiledning om timing av henrettelser, og inkluderer til og med kode som kan brukes til å utføre de samme beregningene han gjør i teksten. En grundig fornøyelig lesning som vil gi deg en ekte kanten i opsjonshandelen .-- Alexis Goldstein, visepresident, Equity Derivatives Business Analyst Mr. Augen foretar en nøye og systematisk studie av opsjonspriser ved utløp. Hans oversettelse av prisadferd i handelsstrategi er spennende arbeid, og detaljnivået er imponerende. - Dr. Robert Jennings, professor i økonomi, Indiana University Kelly School of Business Denne boken fyller et gap i den store mengden litteratur om derivathandel og skiller seg ut for å være ekstremt godt skrevet, klart, konsistent og veldig lavt på jargong - perfekt for handelsmenn Nazzaro Angelini, Principal, Spearpoint Capital I stedet for å vurdere makro-tid strategier som tar uker å utfolde, tenker Jeff Augen på mikro - timer eller dager - spesielt dagene eller timene rett før utløp, og utnytte sliping, ubarmhjertige opsjoner forfall for fortjeneste. Han bygger en overbevisende sak for strategien her. Konseptet med å bruke forholdsspredninger pluss risikostyring for så kort periode som en dag - åpen for å lukke - for å få utløpende premie er verdt prisen på opptak alene. En flott oppfølging av sin første bok. Må leses for de seriøse alternativene student .-- John A. Sarkett, Option Wizard-programvare Mindre Få en kopi Venner Anmeldelser For å se hva vennene dine tenkte på denne boken, vennligst registrer deg. Fellesskap Anmeldelser E vurdert det var fantastisk over 6 år siden Ekspertanalyse av opsjonshandel Investorer bruker ofte prismodeller og formler for å bestemme virkelig verdi på anropsalternativer for å kjøpe aksjer og sette opsjoner for å selge aksjer. Men den formelle verdijusten tar ikke hensyn til alle prisdynamikkene som påvirker alternativene i nærheten av denne. Les hele anmeldelsen Gordon K Sung vurdert det likte det Dette er ikke en bok for nybegynnere. Jeg føler meg mye av informasjonen hoppet over for korthetens skyld. Du må vite hva han snakker om å begynne å få sine ideer. Tactics-wise, de er tilgjengelige på internett. Ikke veldig grundig forklarer prosessen i eksekvering. Les hele anmeldelsen Julia vurdert det virkelig likte det Veldig metodisk og logisk tilnærming til å kapitalisere på utløpsdagdynamikken. Nøyaktig mer relevant nå for ukentlige alternativer Godt for de som vil ha en pause fra tradingdeltaer Greg Piedmo vurdert det ikke likte det over 1 år siden. NASDAQ Options Trading Guide Equity-opsjoner i dag hilses som en av de mest vellykkede finansielle produktene som skal innføres i moderne tider. Valg har vist seg å være overlegne og forsiktige investeringsverktøy som tilbyr deg, investor, fleksibilitet, diversifisering og kontroll i å beskytte porteføljen din eller generere ekstra investeringsinntekter. Vi håper du finner dette for å være en nyttig guide for å lære hvordan du handler alternativer. Forstå Alternativer Alternativer er finansielle instrumenter som kan brukes effektivt under nesten alle markedsforhold og for nesten alle investeringsmål. På noen av de mange måtene kan alternativene hjelpe deg: Beskytt dine investeringer mot nedgang i markedspriser Øk inntektene dine på nåværende eller nye investeringer Kjøp en egenkapital til en lavere pris Fordel på en aksjekurs stiger eller faller uten å eie egenkapitalen eller selger det direkte. Fordeler med handelsalternativer: ordnede, effektive og flytende markeder Standardiserte opsjonskontrakter gir mulighet for ordnede, effektive og likvide opsjonsmarkeder. Fleksibilitetsalternativer er et ekstremt allsidig investeringsverktøy. På grunn av sin unike risikovurderte struktur kan opsjoner brukes i mange kombinasjoner med andre opsjons kontrakter og andre finansielle instrumenter for å søke profitt eller beskyttelse. En aksjeopsjon tillater investorer å fastsette prisen for en bestemt periode hvor en investor kan kjøpe eller selge 100 aksjer av en egenkapital til en premie (pris), som bare er en prosentandel av det man ville betale for å eie egenkapitalen direkte . Dette gjør det mulig for investorer å utnytte sin investeringskraft samtidig som de øker deres potensielle belønning fra en egenkapitalprisbevegelse. Begrenset risiko for kjøperen I motsetning til andre investeringer der risikoen ikke har noen grenser, tilbyr opsjonshandel en definert risiko for kjøpere. En opsjonskjøper kan absolutt ikke tape mer enn prisen på opsjonen, premien. Fordi retten til å kjøpe eller selge den underliggende sikkerheten til en bestemt pris utløper på en gitt dato, utløper opsjonen verdiløs dersom betingelsene for lønnsom utøvelse eller salg av opsjonskontrakten ikke er oppfylt innen utløpsdatoen. En avdekket opsjons selger (noen ganger referert til som den avdekkede forfatteren av et alternativ), derimot, kan møte ubegrenset risiko. Denne opsjonshandelsveiledningen gir en oversikt over egenskaper til egenkapitalopsjoner og hvordan disse investeringene fungerer i følgende segmenter: Ansvarsfraskrivelse: Dette nettstedet omhandler børshandlede alternativer utstedt av Options Clearing Corporation. Ingen uttalelse på dette nettstedet skal tolkes som en anbefaling om å kjøpe eller selge en sikkerhet, eller å gi investeringsrådgivning. Alternativer innebærer risiko og er ikke egnet for alle investorer. Før du kjøper eller selger et alternativ, må en person motta og se gjennom en kopi av egenskaper og risiko for standardiserte alternativer publisert av Options Clearing Corporation. Kopier kan fås fra megleren en av utvekslingene Options Clearing Corporation på One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 ved å ringe 1-888-OPTIONS eller ved å besøke 888options. Eventuelle strategier diskutert, inkludert eksempler som bruker faktiske verdipapirer og prisdata, er strengt illustrative og utdanningsformål og skal ikke tolkes som en anbefaling eller anbefaling for å kjøpe eller selge verdipapirer. Få alternativer Sitater Realtid etter klokkeslett Pre-Market Nyheter Flash Sitat Sammendrag Sitat Interaktive diagrammer Standardinnstilling Vær oppmerksom på at når du velger ditt valg, gjelder det for alle fremtidige besøk på NASDAQ. Hvis du, når som helst, er interessert i å gå tilbake til standardinnstillingene, velg Standardinnstilling ovenfor. Hvis du har spørsmål eller støter på problemer ved å endre standardinnstillingene, vennligst send epost til isfeedbacknasdaq. Vennligst bekreft ditt valg: Du har valgt å endre standardinnstillingen for Quote Search. Dette vil nå være din standardmålside, med mindre du endrer konfigurasjonen din igjen, eller du sletter informasjonskapslene dine. Er du sikker på at du vil endre innstillingene Vi har en tjeneste å spørre Vennligst deaktiver annonseblokkeren din (eller oppdater innstillingene dine for å sikre at javascript og informasjonskapsler er aktivert), slik at vi kan fortsette å gi deg de førsteklasses markedsnyheter og data du har kommet til å forvente fra oss.
Comments
Post a Comment